Türkiye’de uzun yıllardır “en güvenli yatırım aracı” olarak görülen konut piyasasında dengeler değişiyor.
Kıvanç Önder, Gazete Oksijen’de yayımlanan analizinde, Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası (TCMB) Konut Fiyat Endeksi verilerine dayanarak, konut fiyatlarının yaklaşık 28 aydır enflasyonun gerisinde kaldığını ve yatırımcısına reel anlamda kaybettirdiğini ortaya koydu.
Analize göre konut fiyatları nominal olarak yükselmeyi sürdürse de, yüksek enflasyon nedeniyle bu artış satın alma gücünü korumaya yetmiyor. Nitekim 2026 yılı mayıs ayında yıllık konut fiyat artışı yüzde 24,5 olarak gerçekleşirken, reel değişim yüzde eksi 6,1 oldu.
Önder, 2020-2022 dönemindeki düşük faiz ortamı ve hızlı fiyat artışlarının yatırımcı hafızasında yer eden “konut her zaman kazandırır” algısının, yüksek faiz döneminde geçerliliğini büyük ölçüde yitirdiğini belirtiyor.
Analizde, yatırım kararlarının artık yalnızca fiyat artışı beklentisine göre değil, kira getirisi ve alternatif yatırım araçlarıyla karşılaştırmalı olarak değerlendirilmesi gerektiği vurgulanıyor. Büyük şehirlerde kira çarpanlarının 16-17 yıl seviyesine ulaşması; vergi, bakım giderleri ve boş kalma süreleri de eklendiğinde net kira getirisini daha da aşağı çekiyor. Buna karşılık mevduat ve para piyasası fonlarının sunduğu getiriler, birçok bölgede konutun kira gelirini geride bırakabiliyor.
Bununla birlikte analiz, konutun yatırım cazibesini tamamen kaybettiği sonucuna varmıyor. Aksine, konutun artık yüksek reel getiri sağlayan bir yatırım aracından ziyade, serveti koruyan ve barınma ihtiyacını karşılayan stratejik bir varlık olarak öne çıktığı ifade ediliyor. Önümüzdeki dönemde ise deprem güvenliği, lokasyon ve likidite gibi unsurların konutun değerini belirleyen en önemli kriterler olması bekleniyor.
